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                    紫铜排高库存压力

                    时间:2020/10/29 15:07:35 来源:www.616191.com 点击:

                    需求端,上周螺纹钢表观消费416.42万吨,环比降6%,同比增1.2%。“金九”虽落空,但“银十”不负众望,全国建材五日成交均值23.68万吨,同比增幅15.8%,下游需求表现好于预期,支撑现货价格偏强运行。但钢市虽无近忧但有远虑,9月地产基建数据均弱于预期,房企虽有加快推盘销售之意,但融资压力之下土地成交放缓。

                    房企从资金端向施工段传导不畅,导致新开工增速由正转负,市场对年末乃至明年上半年的地产增速和钢材需求产生较大疑虑,并且已经反映在主力盘面和基差上。2101合约基差自9月开始便持续扩张,上周更是扩大近20%。现货有需求支撑表现平稳,但2101合约在投资预期转弱和成材超高库存的双重压制下节节败退,期现走势分化致使基差持续扩大。

                    截至10月下旬,全国螺纹钢总库存1058.4万吨,环比减少57.57万吨,降幅5.1%,同比去年增加381万吨,增幅56.2%。表观消费和降库幅度均符合甚至好于往年同期,但钢价并未大幅上涨,盘面价格反而出现抵抗式回落态势,主要还是高库存压力始终横亘在市场预期和现实之间。即便按照乐观预期推演,以去年6.7%左右的环比降库速率,到11月底螺纹钢库存依然在700万吨以上,同比仍高出56%左右,近300万吨的库存增量对于冬储节点的钢价无疑是雪上加霜。